昨晚,比特币走出了熊市

作者:可爱在香港

发布时间:2019年3月21日

网络来源:微信公众号LiveinHK

虽然过去半年来,一直有熊市完结的论断,但是昨晚是真的结束了。因为发生了一件非常标志性的事件。

昨晚,美联储议息会议上,美联储主席鲍威尔对全球经济增速放缓表示担心。他认为去年9月份以来,美国经济差得有点出乎意料,欧洲的猪队友们一个个也奄奄一息,这完全是一把逆风局。所以这次利率维持不变,同时也让大家保持耐心。

这段时间,国际上发生那么多事情,相信大家对这样的结果并不会感到意外。但这对我们普通人来说意味着什么?

让我们来看一组数据。

K线是美股S&P500指数,蓝色线是美国联邦基金利率。我们可以看到,过去几次美联储停止加息,美股都会见顶并爆发一次相当大的金融危机。

似乎存在一种可能性,美国通过提高利率,吸引美元回流美国,推动美股上涨,然后再引爆金融危机,完成一波收割。但其实我们无从得知美国是通过调控利率引爆金融危机,还是因为美联储能看到我们看不到的很多数据,决定停止加息应对即将到来的危机。利率工具是美国货币政策的主要工具,单从数据上看,我们只能看到相关性,看不到因果关系。(以上仅供参考,请不要作为投资建议,因为时间点上前后可能相差一两年)

昨晚,美联储又再一次停止加息了,外界普遍预期今年不会再加息了,如果经济继续下行,甚至不排除降息放水救市的可能。

以上这一切对比特币有什么影响呢?我们再看一张图。

这是过去十年比特币的走势图。从图中,除了17年见顶崩盘,我们几乎什么都看不出来。所以我们要看对数图(就是刻度为10-100-1000-10000的图),这样它的起伏就一目了然了。

这是比特币和美元指数过去9年的走势图。我们能感受到肉眼可见的负相关,几乎从比特币出生的那天起,每次美元走强的时候,比特币都会暴跌进入熊市;美元指数暴涨见顶的时候,就是比特币见底的时候;美元指数暴跌,伴随着比特币的暴涨。

接下来,我们绕不开的话题就是比特币明年的产量减半了。

过去两次产量减半都为比特币带来了疯狂的大牛市。

所以比特币下一次减半还会让比特币进入大牛,还是说这只是傻x的共识?我们这里先不讨论减半跟牛市的关系,但是我个人认为减半确实会对价格产生正面的影响。

这背后的逻辑其实很简单,是因为矿工。我不否认有部分充满信仰的矿工存在,挖了币就屯着。但是对于大多数矿工来说,挖矿就是一门有利可图的生意,因为只要你成本够低,挖出来的币马上卖掉,这是非常直接了当的利润。否则就不存在关机币价一说了,因为如果矿工有信仰的话,哪怕币价跌破挖矿成本,理应为爱继续挖矿,你说对不对?

所以在这个市场中,有一个非常稳定的供应来源,就是矿工。无论价格波动成什么样,只要有矿工继续在挖,就目前(2019年3月)来说,每天都是稳定有144新区块 x 12.5个比特币 = 1800个比特币投入到市场当中。而比特币的产量减半不是“温和”减半,而是秒减。也就是说,到了2020年5月份的某一天,比特币每天的市场供应量会瞬间减少900个。与此同时,市场的需求却不会瞬间减少。在供需瞬间被打破的时候,市场就会通过价格的变化而达到新的平衡。

减半作为市场公开信息,我们不排除会被当成一个概念提前开始炒作,并反映在价格上。而随着新挖出币占流通量的比例越来越小,未来几次减半对整体走势的影响理论上来说也应该会越来越小。网上经常有人说,每次减半涨十倍,再减半几次比特币就值一百万刀了,这属于典型的认知偏差。

说完理论,我们再看数据。单纯地从币价看这个市场,有时候简直是一个玄学。根据上面提到的,矿工作为稳定的抛售势力,我们可以从另外一个角度去看这个问题。我们把每日的价格 x 每日挖矿产出币的数量,会得到另一个有趣的图表。

上图中,黄色线是比特币价格走势,而蓝色线是每日价格 x 每日挖矿产出的币,比如今天价格为4000刀,今日产量为1800个币,那如果今天要维持价格稳定,市场上至少要有720万美元新资金去接盘。我们可以理解成蓝色线是这个市场必须要接受的砸盘量,也就是矿工们的理论总收入(这个数据网上有现成的,大家感兴趣可以去Blockchain.com下载)。

从图中,我们发现,历史上每次的低点,就是上一次的高点。2013年牛市顶峰,这个数据是510万美元,而去年12月的低点是475万美元。每次价格上涨,矿工变得更有利可图,就会有更多人加入挖矿大军,然后价格下跌又洗掉一批不够强大的矿工。一次次的循环,淘汰掉一批又一批的矿工,存活下来的矿工一定是成本最低,装备最强,雷打不动的铁军,他们让比特币网络变得更加牢不可破,这就是比特币自身的反脆弱机制。

比特币,诞生于08年金融危机,如果未来全球大环境导致新的一场危机,这将是它币生中第一次危机大挑战。如果大家还是纠结每天上下那一点点波幅,我还是希望大家能够把眼光放长远一点。

总结就不写了,大家自己去感受吧~

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