江卓尔: 19年下半年大概率下跌,14000已见顶

作者:江卓尔

发布时间:2019年7月27日

网络来源:星际视界

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江卓尔,莱比特矿池 BTC.TOP 创始人。

毕业于中国科技大学,计算机和工商管理学双学位。知乎大V、专栏作者、大矿工、长期投资人、币圈预言家。

莱比特矿池是国内顶尖的比特币矿池,2017年底牛市最高峰时,曾达到过全网算力第一。

2015年底,江卓尔在知乎上写的一篇长篇科普文章《比特币是什么》截至目前已有近600万的浏览量。网上流传着很多他的经典语录,如“一切自由皆正义”、“用大数据看人,就像上帝看蚂蚁”、“币价短期问上帝,长期问用户数”。

2017年年底,几乎在比特币牛市的最高点,他成功逃顶。2018年年底,他成功预言“比特币有可能在2019年春节时见底,币价可能在3000美元左右”。

7月27日晚,江卓尔老师做客星际视界社区采访,畅聊下一轮牛市的市场机会及对近期行情的大胆预判,内容信息量较大,应社区成员提议,我们将内容整理为两篇专题访谈实录,分别为《去中心存储篇》和《行情解析篇》,便于大家阅读。

《去中心存储篇》点击观看。

《行情解析篇》如下。

星际视界:江卓尔老师作为国内最大的矿工之一,您对比特币和区块链的信仰一定比较坚定,您是怎样一步步踏足矿圈的呢?

江卓尔:每一次比特币的牛市都会引发大量新闻报道,吸引大量人进来,我和大部分人一样,在一轮牛市的末尾被吸引进来,我是在13年年底的那波牛市末尾进来的。

进入币圈之前,我在上海移动做大数据和数据挖掘的工作。当我发现比特币非常有前途时,短时间内我迅速辞职进入到币圈。刚进币圈,已是牛市的末期,买币肯定是不理智的,我就买了两台显卡矿机进行挖矿。

牛市末期山寨币非常活跃,我发现我可以购买一些显卡矿机,通过挖山寨币获利。购买显卡矿机有成本可回收的好处,简单来说就是你购买的显卡,即使不再进行挖矿,也可以在电脑市场上二次出售,由此可见,这是一个失败概率比较小的投资。

在挖矿的过程中,我发现山寨币的种类非常多,不同的山寨币之间挖矿产出不同,选择挖收益最高的山寨币,就会比外界如莱特币等类型的币种收益高很多。

所以我转为直接租赁别人的矿机进行挖矿,挖一些收益比较高的山寨币,再支付给矿工高于莱特币的收益,矿工对这种方式当然是乐于接受的。再往后,我发现因为人工操作很复杂,产业根本做不大,因此我开始做莱比特矿池。

这个过程大约有两个月的时间,我是13年十月辞职的,14年1月1日莱比特矿池上线。莱比特矿池上线后是一个综合性的挖矿矿池,我们当时主要以挖掘外界莱特币算法的山寨币为主,也就是说人们通常说的机枪池。

就这样,我们在挖矿这条路上越走越深,越走越远,一直走到2017年牛市时,达到比特币全网算力第一。

关于信仰,其实我是不喜欢用信仰来谈论比特币的,因为信仰在某种意义上,意味着盲信和不理智,它并不是一个褒义词。

我更喜欢说的,是对比特币和区块链的深入认识。要讨论区块链有什么意义,我们要从更底层的经济学原理谈起。其中第一条原理,我经常把它戏称为经济学的第一定律——交易创造财富

交易创造财富是一条非常简单、非常基础但又非常重要的定理。

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举个例子,假设有一个农夫和一个农妇,农夫擅长种地,农妇擅长织布。在他们没有产生交易的时候,他们的总产量只有650,就是标黄的那一栏目,因为他们要被迫去做自己不擅长的事情。

但如果有一个商人在他们之间进行交易买卖,他们就可以专门去做自己擅长的事情,那么总产量就会变成表格里绿色的部分,总产量从650凭空变成了1000。也就是说,商人或者交易在整个生产过程中是可以实实在在创造物理财富的。

这一点很重要,这一点跟我们通常的儒家里面的一些观点是相反的,儒家讲究“士农工商”,我们认为商人投机倒把,但实际上是商人创造了财富,商人如何创造财富呢?通过交易,促进更加深入的社会分工

举个例子,中国的农民,可能一个人种地最多可以养活两三个人吃饭,能养活全家就不错了。但是在社会分工到最极致的地方,例如美国大农场主的农民,他们有可能是开个大型的机械,开着飞机去种地的。那么他们一个人种出来的地啊,就可以养活上万人。

那这“两三个”和“上万个”之间的生产力差别,是怎么造成的?就是由交易造成的,当社会上出现交易就会有社会分工,大家才会去做自己擅长的事情,产生更多的粮食等更多的产出。

虽然交易可以创造财富,但问题是,监管往往会阻碍交易。

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这张图是一张很有意思的新闻报道图,特朗普是商人出身,在他坐上国家总统后,第一件要干的事情,就是废除大量的监管,废除大量不必要的监管条例。这个图里面左边那一堆是1960年美国的监管文件,右边这一堆是现在美国的监管文件。

特朗普表示现在的监管条件过多,他要把大部分没有必要的监管,把这些阻碍经济自由,阻碍交易的监管都删掉,将监管水平下降到1960年时的水平。

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特朗普废除大量且不必要的监管后,美国的经济自由度得到明显提升。我们后面看到,美国的GDP增长率居然重新又开始增长,甚至可以达到3%、4%,这是一个非常恐怖的数字,因为以美国这样大的体量和这样高的人均GDP,在这样的基础上仍然达到3%、4%的增长率是非常惊人的。以作为发展中国家的中国为对比,中国的GDP每年只有6%、7%的增长率。

所以总结一下,首先交易可以创造财富,其次自由可以创造交易。我们要有经济自由,才能促进大家之间交易,才能促进社会分工产生更多财富。

最后,区块链可以提供自由,区块链是靠去中心化的技术来达到不可消灭,跟互联网类似。它是无法通过消灭某一个节点,或者某一个中心的方法,把区块链消灭掉。

星际视界:知道江卓尔老师是计算机和工商管理的双硕士,想不到对经济也有这么深入的研究。刚才您提到了进入币圈之前的工作经历,您有一句话很出名,“大数据很有意思,当你用大数据看人,就像上帝看蚂蚁。”

所以第二个问题是,2017年底,比特币突破了10万人民币,当时全民都在为这件事情疯狂,但是您却反大众心理抛出了大量的比特币。可以说成功逃顶,或者说是精准逃顶。大家知道,二级市场也有一句至理名言,叫做“二级市场,没有神”。您能做出这么精准的判断,是出于真正的专业素养,还是80%以上靠运气?

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江卓尔:我在2017年底的那次逃顶,还是相当不错的,我的钱包很多人都知道,回看自己的钱包记录,可以看出当时的操作基本上是在最顶部的时候逃掉的。

除了“用大数据看人,就像上帝看蚂蚁”这句外,我还说过另一句话,自己也比较喜欢,叫做“币价短期问上帝,长期问用户数。”

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图1-5是币价走势图,大家可以看到币价上下波动得很厉害,对比图1-6比特币活跃地址数量图,可以发现比特币活跃地址数基本上一直在稳定的增加。这个数是可以简单理解为比特币用户数的一个近似统计,统计每天有多少个比特币地址交易比特币。

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为什么比特币会一直涨呢,究其原因是比特币的总量固定不变,但是比特币的用户数一直在增长。也就是说在比特币供给不变的情况下,需求一直在增长,所以这个商品价格就会上涨。

所以我的结论是,比特币的价格长期要看用户数

比特币短期价格是不可预测的,如果谁说他可以预测的话,那么他就是世界首富了。任何短期的价格走势都是不可预测的,其困难程度,就好比从飞机上丢下一个球,然后计算这个球最终会落在哪个地方一样。理论上来说,这个东西是可以计算的。事实上却不可能操作,除非能像上帝一样,知道这个飞机前后左右在大气层里所有气流的变动数据,否则,根本无法计算出这个球最终会落在何处。

所以说币价短期要问上帝

但是,比特币长期的周期性波动是可以预测的。

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图1-7就是一个很典型的例子,这张图里比特币的价格是以对数坐标表示的,也就是说每上升一格,币价乘以十倍,因为比特币涨太多,所以我们必须用对数坐标来表示。

其中红色表示刚减半的时候,大家可以明显看到两次红色以后,币价都发生了大幅的上涨。

其原因就是比特币减半后,供给减半了,但是需求保持不变。我们从经济学原理供需曲线上来说,币价必然出现上涨,这个上涨引发了更多的新闻效应和更多人进来,从而带动一轮新的牛市。

我们回顾一下之前每一轮牛市的图形。

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对比可以看出,每一轮牛市的图形都是高度相似的,都是经历一个抛物线的快速上涨后,瞬间崩盘,再逐渐的抵抗下跌。2011年和2013年两次牛市,以及17年的牛市里,图形都非常相似。

为什么会产生这样的图形呢,这个我要从比特币币价的构成来谈一谈。

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比特币价格是由三部分构成的。

第一部分是使用价值。

这部分占的总量虽然少,但是是最重要的比特币的使用价值。因为有些人必须使用比特币,不得不用比特币。他们持续性的对比特币的使用和买入,都可以带来比特币的价格上涨。

第二部分是储值价值。

“第二波”人发现,比特币第一总量有限,第二用户数在不断增加,他们认为比特币会长期上涨,就长期囤币来储存价值。囤币者的加入使得比特币的价格就更高了,如果比特币币价里面,假设有“一”是由比特币的使用构成的话,那估计有“十”是屯币构成的,也就是说,囤币者把比特币的价格从1推高了10。

第三部分是投机价值。

这个时候,最重要的第三波人进来了——比特币的炒币者。炒币者为比特币注入了投机价值,因为他们发现比特币这个东西好像长得挺快的,就冲进来炒。最终他们会把比特币的价格从10提升到100,甚至更高。

比特币在这个时候就会出现一个明显的泡沫。也就是说比特币的实际使用价值可能只有1,但是囤币者把价格推高到了10,然后再由炒币者把这个价格可能又推高到100。泡沫过大的时候,泡沫肯定会破。

重点来了,泡沫的破灭,是可以用数学模型来精确表示的。我之前用了一个比较精确的指标,叫做60日的累计涨幅

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60日涨幅,也就是把币价每天的涨幅加在一起,累计60日得到的值。我们可以看到,每一轮牛市基本上是怎么破的呢,都是破于币价短时间长得太快。

牛市初期,币价慢慢涨,制造新闻效应,新人慢慢进来,这个时候牛市的上涨是健康而可持续的。但是到牛市后期,由于市场过度狂热,市场里的参与者基本上把能投的钱都投进来甚至加杠杆来投资,这个时候币价就会出现一轮非常快的上涨。

在牛市的后期,由于市场的狂热氛围,使得币价过快上涨,这个速度超过了新人入场的速度,所以币价最后会涨到一个泡沫高位后,带着一个很高的势能往下跌。也就是说,如果币价慢慢长,慢慢吸引新的资金进来的话,这个时间可以长很久。典型的就像16年到17年的牛市,基本上从头到尾都是一个持续上涨的过程。但是如果币价短时间涨太快,就会出现新人跟不上,新资金跟不上,继而从高位崩盘下来的表现。

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这个过程就会在60日累计涨幅的图上出现一个尖峰。2011年6月、2013年的两次泡沫,以及2017年12月的泡沫中,都出现一个明显的尖峰。简单来说,当币价在60天之内涨太多,也就意味着币价已经见顶了。

当然,辅助判断的点还有很多,我在以前的一些讲座里也提到过,比如观察当时的矿机价格出现了明显的泡沫。如比特大陆S9矿机,从牛市初期到牛市中后期,很长时间都维持在一台一万元左右,到牛市末期的时候,由于币价涨幅过快,矿机产量跟不上,矿机从一万元短时间上涨到了两万元,甚至三万元。甚至在币价见顶的时候,当时一台矿机高达13万元。

综合这些指标以及对市场形势的判断,使得我认为当时十万元以上已经是牛市的末期,最终果断进行了逃顶。

总体来说,币价长期周期性的走势有可能可以预测,当然这也是非常困难的。比如我在19年初,币价见底的时候,在微博发过一个预测图,这个预测数是根据比特币周期震荡进行一个等比例计算,得到结论,比特币在这一轮熊市里,最大跌幅是85%,用85%去乘以当时2万美元的最高价,最后得到正好是一个接近整数3000美元的关口。所以我当时预测说币价不会跌破2981美元。当然这个预测也是当时运气比较好,命中了结果。

如果给大家建议的话,就是最好不要短期炒币,你又不是上帝,肯定是不可能预测币价的短期变化的。长期的屯币,或是长期做这种周期性判断,然后进行高抛低吸的行为方式,肯定是唯一有可能可以长期稳定获利的方法。

星际视界: 最后一个问题,当然要聊聊江卓尔老师最吸粉的特质:能不能简单谈一下您对2019和2020年比特币的价格走势的判断?今年的顶会在哪里?

江卓尔:这个问题我刚才也说过,币价短期要问上帝,做这种短期几个月的预测是非常困难的,正确率也很低。预测的时间越长,正确率就越高,但我也可以试着对短期做一些预测,这个预测请大家注意不要作为行为的依据

由于减半已经发生过两次了,第一次减半是13年的牛市,第二次减半是16年到17年的牛市。所以大家纷纷表示,这个剧本我已经看过了,我知道后面会怎么走了,于是整个市场形成的对减半牛市的较高度共识:币价要涨了,肯定趁着便宜先买一些放着。

大家纷纷提前买币,结果就是把这轮牛市提早引爆了,但也不能称为引爆,因为这个时间点离减半还有差不多半年的时间,只能说大家提早把这个币价买了起来。

本来我预计可能会在8000-9000美元这个位置停下来,但是因为市场气氛狂热,或者是说一旦一轮牛市上涨以后,它就会形成一个自循环。就是币价上涨,新闻出现,引发更多人进场,再引发币价的进一步上涨。

所以说,中间这轮小牛市还是涨出了大部分人都没有预计到的价格,居然涨到1万4美元,距17年牛市最高点2万美元相差也不是太多。

但是如果从长周期来说的话,现在这个时间点距离2020年5月份减半,还有比较长的时间。如果用上一轮周期来对比的话,上一轮周期是在15年10月份才开始长的,这一轮是4月份就开始涨了,足足提早了六个月。

所以说中间大概率是币价撑不住,存在回调甚至是大幅回调的需要的

如果问19年顶部在什么地方的话,顶部就是我们刚才过去的14000美元。2019年的下半年大概率是下跌,然后可能在年底甚至是2020年初再重新开始涨的一个过程。

如果一定要让我做一个预测时间话,我还是预测跟15年一样的时间,可能7到10月份是一个下跌过程,10月份才开始重新上涨。

当然还要强调这种短期的预测是非常不准的,预测时间越短越不可靠,要预设明天币价的话,基本上就等于扔硬币,没有人可以超过50%的胜率。假设如果有人,哪怕超过51%的稳定胜率,哪怕他每天就赢了1%的话,不用多少时间,他就已经可以成为世界首富了。

如果说具体操作,从现在开始到年底的这段时间是补上车的一个很好时间。也就是我之前反复说过的,在2009年做一个全年的等额法币定投,比如说现在在8、9、10、11,这四个月。

如果想要买4万块钱比特币的话,那就每个月买1万块钱,或者可以分散到每周去买2500块钱。如果币价下跌的话,你相同的2500块钱就可以买到更多的比特币,这样的话,对于你的整个心态、整个执行的过程是非常有好处的。

也就是说,即使我们现在预测下半年是一个币价下跌过程,但是我还是不建议大家直接把币卖掉,因为卖掉币你可能最多博一个比如说30%、40%的波段收益,但是一旦踏空的话,有可能直接踏空后面整个2020到2021年牛市里十几倍甚至几十的涨幅。

所以总结一下,就是下半年有可能下跌,这个下跌的时间是重新补上车的很好的时间点。

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