【李笑来】通往财富自由之路——就算是“文盲”也千万别是“险盲”……

重要声明

本文与保险及其销售全无关系 —— 转载时不保留这句话将视为侵权。

版权声明

本文首发自微信公共帐号:xiaolai-xuexi;

作者:李笑来

发布时间:2015年10月29日

无需授权即可转载,但请自觉保留以上版权声明。


开始说正事儿罢……

假设有两个人玩公平的抛硬币赌输赢的游戏,规则是:

  • 赌注大小恒定
  • 直至一方输光游戏才能结束

(请继续阅读查找或核对正确答案)

险盲”,是我借用“文盲”这个词的结构杜撰出来的一个词汇,指那些不了解风险,不知道如何回避风险,更不懂如何控制风险的人。文盲的一生其实很吃亏,险盲的一生更是如此。文盲可以通过(自我)教育得到解放,险盲也一样。

风险教育应该是理财教育,甚至应该是整个教育中最重要的组成部分,也不知道为什么它竟然一直被“静悄悄”地忽略掉,最多在学校里搞几个防火的模拟演习就完事儿了(火灾其实只是风险的一种,术语是“不可抗力造成的系统风险”)……

这也是为什么我们必须不断自我教育的原因,仅仅靠别人教永远是不够的,要靠自己学才行,至于“活到老学到老”,其实只不过是一种生活方式

如果你在做上面的选择题的时候,多少犹豫了一下,或者选择的答案竟然不是最后一项,那你还真的多少就是一个“险盲”…… 不过,一篇文章的光景,就基本上可以“扫盲”,也不是多难的事儿。


首先,要平静地接受第一个事实:

1. 风险是一种客观的存在。

风险就在那里,不离不弃。并不会因为你怕不怕它就有所变动。甚至,广义上来看,即便你什么都不做,还是时时刻刻有风险陪伴。

为什么风险几乎永远存在呢?因为第二个事实:

2. 一旦未知存在,就有风险存在。

为了了解风险、研究风险、回避风险,甚至控制风险,人们鼓捣出来一个数学的分支:概率统计 —— 这几乎是所有人都应该认真学习的学科,只可惜,好像绝大多数人都只是顺路应付一下考试就把那么至关重要的知识“还给老师”了。

学过一点概率的人之中,有一个普遍的误解就是认为“风险的概率决定风险的大小”,可实际上,衡量风险的首要因素并不是风险的概率 —— 这就是我们要提到的第三个事实,这也几乎是摆脱险盲的最重要事实:

3. 衡量风险的大小的决定性因素是赌注大小。

关于文章之前的那道选择题,

假设有两个人玩公平的抛硬币赌输赢的游戏,规则是:

  • 赌注大小恒定
  • 直至一方输光游戏才能结束

请问最终决定输赢的是什么?

正确答案是最后一项“以上一二三四皆不是”。

最终决定输赢的,是谁的赌本更多。

由于赌注是大小恒定的,又由于抛硬币是概率为 1/2 的游戏;所以,如果双方赌本一样多,那么最终双方输赢的概率就是各自一半一半。

可是,如果一方的赌本更多,那么他最终获胜的概率就会更大;由于玩的是概率为 1/2 的游戏,所以,如果其中一方的赌本是另外一方的两倍以上,那么前者几乎必胜…… 也就是说,在这个游戏里,赌本相对越多,输的概率越趋近于零。

如果你参与这个游戏,一上来,发现那个“恒定大小的赌注”比你的总赌本还多,那你其实就不应该参与;如果你的赌本只够下一注,虽然玩一把赢的概率依然是 1/2,但长期来看,你没有任何胜算……

很多人看起来一辈子倒霉,可实际上,那所谓的“倒霉”其实是有来历的:他们对风险的认识是错误的。他们倒霉的原因只有一个:

动不动就把自己全部赌进去……

赌注太大,则意味着说结果无法承受。为什么赌本少的人更倾向于下大赌注呢?据说是

越差的人梦想越大……

高速公路上开得很快还不愿意系安全带的,险盲。因为这些人不知不觉就把自己的性命当作了赌注。经常做铤而走险之事的人,险盲。股市里怕自己赚得少,拿出全部身家(甚至借钱,更甚至借钱做杠杆)的人,险盲……

上面的讨论其实也涉及到了第四个重要的事实:

4. 抗风险能力本质上就是总赌本的大小。

…… 尤其是在面临同样概率大小的风险的时候。反过来看,赌注恒定,赌本却相对无限大的时候,即便遇到 99.99% 的风险概率,玩家其实全然无所谓,因为赌注相对太小……输了就输了罢。

还有个现象需要注意:

赌注相对大的时候,智力会急剧下降:

为什么高考的时候,总有一些人考砸?就是因为赌注(未来一辈子)太大,乃至于造成的压力太大,乃至于无法正常发挥。

同样的事情也发生在国际台球大赛上。那些天天刻苦训练的选手,每一个在家里的时候都能经常打出“满贯”(一杆以最高分方式打进所有的球),但整个赛季都没有几个在赛场上做到,为什么呢?就是因为赌注太大了…… 在家里自己练的时候没啥赌注,也就没啥压力。

这也反过来也可以解释一个常见的现象:历史上所有成功的庞氏骗局都有一个普遍的重要特征,那就是“加入费用惊人地高” —— 因为只有这样,进来的人才能够普遍不冷静。

所以,人真的不能穷,不能没有积蓄,否则真的会在某一瞬间突然变傻…… 另外,“永远不要 All In”,在很多的时候并不是空话,真的需要放在心上。

接下来,第五个重要事实是,

5. 冒险没问题,但尽量不要被抽水。

抽水,是赌场里的术语,指的是,赢家要支付盈利中一定的比例给庄家。

不要以为赌场太阴险…… 实际上,开赌场、保证公平,就是需要开销的,所以玩家支付抽水是合理的。也不要以为股票交易所太贪婪,它们收手续费也是合理的,这就是无所不在、不可消灭的“成本”:

公平是有成本的。

有抽水机制的赌局本质是倾斜的。

因为即便是抛硬币的游戏被加上抽水机制之后,长期来看所有的玩家都会输光的,所有的赌注最终都会转化成抽水者的利润 —— 就好像一个“正弦函数”被改造成了“阻尼正弦函数”似的……

这就是为什么沃伦·巴菲特总是提醒投资者,盈利的诀窍之一是“减少交易次数”。可他说教了这么多年,很少有人听得进去,也不知道为什么。(说明一下,量化交易是另一种策略,有些量化交易能够成功,不是因为不知道交易成本的存在,而是因为它们有策略能把每次的利润控制在交易成本之上……)

让我们再回到之前提到的抛硬币赌局上。

再假设两个人为了防止对方作弊,请来一个保证公平的第三方作为庄家,公平是需要维护的、是有成本的,所以两个玩家需要向庄家支付“抽水”,那么最终出现的情况是这样的:

  • 双方赌本势均力敌的时候,这个游戏最终结束的时候,双方几乎 100% 的赌本都转化成了庄家的“抽水”。
  • 双方赌本差异要略高于两倍,才可能出现必然的输赢预测;
  • 最终的赢家,手中的盈利只是输家总股本的一部分 —— 至于剩下多少,取决于双方前后一共赌了多少次……

于是,第六个重要事实是:

6. 频繁冒险等于主动选择被命运抽水。

如果一个行为(或投资)可能有 10% 全盘覆没的风险(比如,酒驾回家可能被抓之后被关很久),很多人可能会觉得这风险并不高啊!可事实上呢?偶尔一次没关系,但如果是频繁冒险,那么实际上这 10% 的风险就相当于是被命运抽水

0.9 x 0.9 x 0.9 x 0.9 x 0.9 x 0.9 x 0.9 = 0.478

(或表示为 0.9 ^ 7 = 0.478)

也就是说,连续 7 次都不出事儿的概率已经高于一半了(1 – 0.478),虽然第 8 次究竟是否真的出事儿,概率依然是 10% ……

日常生活中我们经常描述的“存在侥幸心理”,指的就是这种险盲思考。险盲特别擅长的一件事儿是:

把偶然的倒霉变成必然的厄运。

好了,到此为止,让我们回顾一下罢:

1. 风险是一种客观的存在;

2. 一旦未知存在,就有风险存在;

3. 衡量风险的大小的决定性因素是赌注大小;

4. 抗风险能力本质上就是总赌本的大小;

5. 冒险没问题,但尽量不要被抽水;

6. 频繁冒险等于主动选择被命运抽水……

咱一起入门了之后,修行就靠个人了……有兴趣的读者可以去搜索一下,接着去研究一个概念:

凯利判据(Kelly Criterion)(https://goo.gl/WKPGjS

所谓“凯利判据”,是一个数学模型,用来研究在多大概率下应该下注多少才合理?没点高等数学知识,这事儿还真搞不明白。Google 也好,Wikipedia 也罢,是自己动手前进的时候了。

相关文章:

发表评论