《货币浅说:让金融走下神坛》第17章 阿根廷的利率为什么高达40%?

作者:静思有我

发布时间:2018年6月26日

网络来源:喜马拉雅

在上一章,我们提到过一个观点,那就是,借钱是关注金融危机和很多金融现象的重要看点。
为什么借钱在金融危机和金融现象当中如此重要呢?
原因很简单,也很直观。那就是,借钱,必须付出代价,这个代价就是利息。
借钱的目的是为了赚钱,那么赚的钱至少要超过利息,倘若赚的钱还没有利息多,那还借钱干什么呢?
这应该算是一个生活常识。
当然,我们这里所说的利息,是指贷款的利息。而贷款的利息和存款的利息是同频共振的,也就是说,一个国家的贷款利息高,那么它的存款利息自然也会高,反之,如果贷款利息低,存款利息也会低。
这就引申出另外一个问题。这个问题就是,那些本身手上有钱的人,他要不要去参与这场金融危机或者某种金融现象?因为,他需要在做一个对比,那就是,是把钱存在银行里更划得来,还是把钱从银行里取出来,参与金融危机或某种金融现象更划得来。这个时候存款利率的高低就很重要了。如果存款利率高,那么他可能会担心,把钱取出来用在别的地方赚到的钱,可能还比不上银行存款的利息,那么他可能就依然会把钱存在银行里,不去参与金融危机或某种金融现象。反之,如果存款的利率低,他觉得钱放在银行里没啥赚头,还不如取出来去炒炒股票,或者炒炒外汇,或者做做期货。那很多人就会把钱取出来,去参与金融危机或很多金融现象。
所以说来说去,利率的问题很重要。
如果我们把金融危机比喻成一场战争,那么交战的双方又分别是希望制造金融危机的金融超级玩家,和希望遏制金融危机的国家。那么,利率就是交战双方需要争夺的一个焦点。
在1997年的泰铢下跌的过程中,当第一波泰铢抛售的狂潮出现之后,也就意味着金融危机的开端,这个时候泰国政府采取了三项反击政策,其中之一就是提高利率。
而在随后发生的港元利率下跌的过程当中,香港政府在第一时间采取的反击政策也是提高利率。
可以说,当外汇汇率下跌需要进行政府干预时,央行提高利率应该是通常的做法。
提高利率为什么可以遏制汇率的下降呢?
原因很简单。
首先,对那些借钱的人来说,他的资金成本增加了,倘若他不能够在这一次金融危机当 中,赚到足够的钱去补偿他需要向银行支付的利息。那他就亏了,亏钱的事谁愿意做呢?
其次,对于那些手上有钱而不需要借钱的人来说,他就需要掂量掂量,他到底是把钱存在银行里好呢,还是拿出来赌一把?倘若赌一把赚钱的预期收益还比不上银行利息,那他肯定不会做这样的傻事儿。
在今年的4月份和5月份,阿根廷政府面对阿根廷货币——比索的狂跌趋势,在此前加息的基础上,从4月27日到5月4日,短短一周的时间内,再次加息三次,将此前的利率由27%提高到40%。
想象一下,如果你有一百块钱存在银行里,一年能够赚取40块钱的利息,那是多么高的一笔收益啊!
把钱存在银行里,不闻不问,也不操心着急,整天吃喝玩乐睡大觉,就能有保障地获得40%的收益,那谁还去到市场上去赌博呢?
产生这个想法应该是顺理成章的事情。
好了,如果你有这种想法,那么就意味着你完全理解了,为什么在汇率下跌的过程中,要提高利率。
当然,事情不是那么简单,因为对于阿根廷而言,在很多人心中,他们认为汇率下跌的幅度会更大,所以即使有40%的利率,有的人——当然我是说有的人,不是所有人,他可能还是愿意把钱取出来去参与一把金融的狂赌。或者说有的人他还愿意去借钱,来支付如此之高的利息,去到外汇市场上去赌一把。
到底赌不赌,这是个问题。
这个问题的症结在于,外汇市场上的预期下跌幅度有多大?倘若在外汇市场上赌一把的收益能够超过40%,你是赌,还是不赌?
反过来说,阿根廷把利率提到如此之高,一定是外汇市场下跌的预期幅度也已经很高了。因为把利率提高到如此高的程度,对经济生活的其他方面的伤害是非常大的,不到万不得已,万万不可出此下策!
刚才说了,提高利率可以遏制外汇汇率的下跌,但是在其他方面却有很大的坏处,正所谓杀敌1000,自损800,或者说杀敌800,自损1000。世界上没有绝对好的事,也没有绝对坏的事。
那么,提高利率的坏处在哪里呢?这一点,我们下一章再说。

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