《货币浅说:让金融走下神坛》第24章 买书的钱,不能打游戏

作者:静思有我

发布时间:2018年7月20日

网络来源:喜马拉雅

        在上一章,我们说到,这一次的降准释放了7000亿的资金,根据货币倍数的原理,大约可以向市场上提供将近5万亿的货币供应。

        那么,这些钱会流向哪里呢?

        对于很多人来说,大约都要追问,会不会流向股市和楼市?因为我们这些普通投资者,都很关注这两个地方。

        这一段时间以来,有很多文章都在回答这个问题。不过,让人有点遗憾的是,有的人的回答是:是,有的人的回答是:不是。

        对于大多数投资者来说,两个相反的结论,我们该信谁呢?

这大约是我们在面对很多财经评论问题的时候,所面临的一个非常普遍的困扰。

        怎么办?

        依我看,还是信自己吧!更何况搞清楚这个问题并不难。

而且我还要告诉大家一个秘密,当你真正把这个问题弄清楚了以后,你会发现,不管是回答“是”,还是回答“不是”,他们都是对的,但同时他们又都是不对的。

        呵呵,这貌似有点意思了。既然有意思,我们就来掰胡掰胡。

        我们先来说说“不是”的道理。

        “不是”的道理的核心在于两个字,这两个字就是:定向。

        所谓定向,就是指这一次降准释放出来的资金只能用于指定的用途,而不能用于其他。而这个指定的用途,自然是不包括股市和楼市的。

        我打一个比方。一个家长给孩子100块的买书的钱,并要求他不能用这个钱去打游戏。所以孩子手上虽然增加了100块钱,但是他打游戏依然是没钱。这就叫做定向。

        这一次的降准是定到了哪个方向呢?

        回答是:两个方向。

        一个方向是债转股。债转股是什么意思呢?就是说有很多企业向银行借了钱,到期是要还的。实行债转股之后,银行就可以不让他还钱,直接把这个债权转成股权。

        这样说貌似还是不太懂,那么就举一个具体的例子。比如说某企业有净资产9个亿。他同时在银行贷款了1个亿。还款期限是今年10月底。正常情况下,他在10月底以前必须要筹到钱,把这1个亿的资金还上。有了债转股这个政策之后。银行可以让他下属的资产管理公司跟他说:“算了,你不用还银行的钱了,那1个亿,算我投资,我来当你的股东”。于是两家算账,这个企业原来的净资产是九个亿,加上银行的这一个亿,就变成总资产十个亿。其中资产管理公司的投资是一个亿,占股比例是10%。

        那资产管理公司的这一个亿的钱从哪儿来呢?自然是银行贷款给他。那银行贷款给资产管理公司的钱又是从哪儿来呢?自然是来源于这一次降准当中释放出来的钱。

        这么一种操作,你说钱会不会流向股市和楼市?

        上面说的是这种操作的背后本质,在具体的操作程序上通常是这样的,这里也顺便说一说:

        第一步,银行基于这样一个宏大的规划,向资产管理公司贷款一个亿。

        第二步,银行将自己所拥有的债权转移给资产管理公司,而资产管理公司支付给银行一个亿的资金。这样,银行贷款给资产管理公司的一个亿的资金,又回到了银行,于是银行的风险解除。与此同时,企业欠银行的钱就变成了欠资产管理公司的钱。从逻辑上讲,到这一步,企业依然要还钱的,只不过还钱的对象由银行变成了资产管理公司。

        第三步,资产管理公司和企业签订合同,放弃这一个亿的债权,而同时拥有一个亿的股权。到了这一步,对于企业来说,它就不需要还钱了。但同时它又多了一个股东,这个股东就是资产管理公司。对于资产管理公司来说,他没有权利要求企业还它的欠款了,但他成了企业的股东,所以他可以从企业的收益当中分红。

        走到这一步,债转股的过程就全部走完了,当然还会有后面的故事。后面的故事大致情节是这样的:在这种情况下成为股东,他并不是真心要当这个企业的股东,只是想帮助企业渡过难关,所以当企业经营状况好转的时候,这样特殊的股东就会通过适当的方式,把自己的股权再转移出去。转移出去之后,他失去了股权,但会得到一大笔资金,他可以用这笔资金偿还银行的贷款。转移的方式有很多种,我们以后有机会了再说。

        这就是关于债转股这个方向的“定向”。

        下面说说这次降准定向的第二个方向,那就是:小微企业贷款。

        这个方向的分析要简单得多,没那么复杂。一言以蔽之,就是这释放出来的资金,只能借贷给那些小微企业。而且对这些小微企业要进行甄别的,在甄别的过程中,搞房地产开发的小微企业自然是会被筛选掉的。

        所以说这一部分钱也不会流向股市和楼市。

        总之,从定向的两个方向分析可以知道,这一次降准所释放出来的资金不会流向股市和楼市。

        事情就这么完了吗?

        没有。

        因为,虽然不会直接流向股市和楼市,但是还是会有间接的因素,让股市和楼市的资金供应变得更加充裕一些。这是怎么回事呢?我们下一章再说。

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