《货币浅说:让金融走下神坛》第25章 股市里飘来降准的芳香

作者:静思有我

发布时间:2018年7月23日

网络来源:喜马拉雅

        在上一章我们说过,由于这一次降准是定向降准,锁定的方向,并不包括股市和楼市,所以降准之后,资金并不会流向股市和楼市。但事情不是绝对的。由于市场上资金在总体上的联动性,那么这种降准还是会推动部分资金变相地流向股市和楼市。

        那么,我们现在还是像上一章一样,从两个方向分别来说明,为什么会间接地推动部分资金变相流向股市和楼市。

        首先来看债转股这个定向。

        还是延续上一章所举的那个例子。由于债转股,所以企业原本要筹集一个亿的资金,偿还银行的贷款,现在不需要了。那这节约出来的一个亿的资金会干什么呢?

        通常情况下,实行债转股的企业都是经营困难的企业。所以他是没有多少闲置的资金的。很多时候甚至可以说,他已经没有多少活钱了,既然本来就没钱,自然也就没有可能把钱转移到股市和楼市。要么他虽然有钱,但他的当务之急是要搞好自己的生产经营,而不是去投资股市楼市。更何况这样做是违规的。

        但是另一方面,他本来应该给银行还一个亿的资金,现在不需要还了,站在全社会的角度,他为全社会腾挪出来了一个亿的闲置资金。比如他本来要到民间去拆借一个亿的资金,现在不需要了,那民间的那一个亿的资金就闲置出来了。这民间的一个亿的资金会去干什么呢?选择是多样的,但不免会有一部分会流进股市和楼市。

        所以说,债转股这种操作,多多少少还是会增加一些股市和楼市的资金供应量的。但是数量很有限。

        我们再来看看,小微企业贷款这个定向方向。

       小微企业贷到款以后会干什么呢?自然是改善生产经营。所以一般来说,钱是不会流入股市和楼市的。

        可是,你能保证这些企业百分之百的把从银行借到的钱全部用于生产经营吗?而且也不排除有少数小微企业本来不缺钱,当然也不容易贷到款。现在好政策来了,他不贷白不贷,她还不如去找银行再贷一点款。那么这个钱对他来说就是多出来的钱。这个多出来的钱,你能保证它不流入股市和楼市吗?

        再说了,对于那些本来就需要贷款的小微企业。如果他不从银行贷到款,他可能会到民间去拆借资金。现在他不到民间去拆借资金了,他直接到银行去贷款了,那么民间的这一部分资金就被闲置出来了。这一部分资金有没有可能有一部分去股市和楼市呢?自然是有的。

        这样说来,定向降准这种操作,虽然一丝一毫都不向股市和楼市直接输送资金,但是,他间接的还是会推动一些资金流向股市和楼市,但是数量很有限。

        这就好比家长给了孩子100块钱买书,本来无意让他去打游戏。但是有 下面几种情况可能会让游戏机房的生意也会变得好一点:

        一是孩子手上本来有30块钱准备买书,现在家长给了他100块钱,他买书的钱足够了,于是他手上本来的30块钱可能会拿去打游戏。

        二是孩子可能本来想向同学借100块钱买书,现在家长给了他100块钱,他不需要向同学借钱了。于是同学手上的钱就有可能拿去打游戏。有可能是同学本人去打游戏,也有可能是这个同学把钱借给别的同学去打游戏。

        当然还会有第三种、第四种可能,大家发挥自己的想象,我在这里就不一一列举了。

        总而言之,当家长给孩子买书的钱多了以后,书店的生意变得好一些是自然的。同时,游戏机房的生意也会有好转。但家长给钱,毕竟不是让孩子打游戏的,所以游戏机房生意的好转是比较有限的。

        这样说来,定向降准,虽然并不是针对股市和楼市,但是对股市和楼市的资金供应还是有正面的积极作用。不管它的作用大小,总之是有的。

        那么接下来的问题就来了,股市和楼市会因此而上涨吗?关于这个问题,我们下一章再说。

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